Il film inizia nel momento in cui il bambino Andy
sta giocando con i suoi giocattoli, quando manca una settimana al
trasloco della sua famiglia. Dopo essersi divertito nella sua cameretta,
corre in salotto con il suo giocattolo preferito, Woody,
un pupazzo cowboy in vecchio stile. Andy, in seguito, parla con sua
madre dei preparativi per la propria festa di compleanno (anticipata di
una settimana per farla prima del trasloco) e va a rimettere Woody sul
letto della cameretta; dopo che il bambino se ne è andato, lo sceriffo
prende vita e convoca tutti gli altri giocattoli per una riunione.
Essendo il compleanno del loro padroncino, i giocattoli, e tra essi
soprattutto il dinosauro Rex, temono molto di essere rimpiazzati a causa
dell'arrivo di nuovi giocattoli in regalo. Woody, per tranquillizzare
gli amici, manda una pattuglia di soldatini verdi di plastica in
salotto, dove si nascondono dentro una pianta per spiare la festa,
comunicando, tramite una rice-trasmittente, ciò che è stato regalato ad
Andy. Tutto sembra andare liscio, ma, ad un tratto, la mamma di Andy
tira fuori da un armadio un regalo a sorpresa; non si riesce a capire
che cosa sia, dato che un bambino si è messo davanti al capo dei
soldatini bloccandogli la visuale e poi Rex fa accidentalmente cadere il
ricevitore della rice-trasmittente. Si riesce a capire solo che Andy
sta per rientrare nella camera con i propri amici. Tutti i giocattoli
ritornano ai loro posti immobilizzandosi, mentre Andy butta Woody giù
dal letto, mettendo al suo posto il giocattolo misterioso.
Quando tutti i ragazzini sono usciti dalla stanza, Woody decide di salire sul letto e vedere chi è il giocattolo misterioso. È Buzz Lightyear,
un nuovo giocattolo spaziale superaccessoriato che crede di essere un
vero Space Ranger, la cui astronave (la scatola che lo contiene) sarebbe
precipitata per sbaglio sulla Terra. Tutti i giocattoli rimangono
colpiti dalle sue funzioni e accessori, ma Woody vuole far capire, sia a
loro che allo stesso Buzz, che lui non è un vero Space Ranger, bensì un
giocattolo che riproduce uno Space Ranger, e che quindi non può
veramente volare. Ma quando Buzz apre le ali, si lancia nel vuoto e
comincia a rimbalzare di qua e di là sembra davvero volare; Woody,
comunque, ribadisce che «quello non è volare», ma «
cadere con stile».
Passano i giorni e Andy preferisce sempre di più Buzz a Woody. Una
sera il cowboy viene a sapere che Andy andrà a cena con la madre in un
fast food chiamato "Pizza Planet", che ricorda lo spazio e l'astronomia,
e che la madre gli ha concesso di portarsi solo uno dei suoi
giocattoli. Disposto a tutto pur di riconquistare il suo posto d'onore,
Woody decide di nascondere il rivale facendolo finire sotto la scrivania
in modo che Andy non lo trovi, ma qualcosa nel suo piano va storto, e
Buzz addirittura cade accidentalmente giù dalla finestra finendo in
strada, facendo infuriare gli altri giocattoli. Arrabbiati per il colpo
basso tentato da Woody i giocattoli si uniscono per linciare il cowboy.
L'azione punitiva viene interrotta dall'arrivo di Andy che, non trovando
Buzz, decide di portare con sé Woody al Pizza Planet; intanto, lo Space
Ranger sbuca da dove era precipitato e riesce a salire sul parafango
dell'auto prima che parta.
Mentre la madre di Andy si ferma per fare rifornimento di carburante
andando verso la pizzeria, Woody prova a chiarirsi con Buzz, arrivato
nel frattempo, ma tra di loro scoppia una rissa, e i due finiscono fuori
dalla macchina, che riparte senza di loro. I due riusciranno ad
arrivare al Pizza Planet intrufolandosi in un furgone. Arrivati là, Buzz
salta in un distributore di giocattoli a forma di astronave (lo Space
Ranger crede che sia vera), dove fa conoscenza con dei piccoli alieni
verdi di gomma. Woody lo raggiunge per evitare che si cacci in altri
guai, ma sfortunatamente vengono prelevati da Sid, un bambino vicino di
casa di Andy di pessimo carattere che ama torturare e distruggere
giocattoli per divertimento.
Arrivati lì, cercano in ogni modo di fuggire dalla macabra stanza del
ragazzino, pullulante di esplosivi e giocattoli modificati o smontati e
riassemblati in modo da avere un aspetto pauroso e ripugnante. Alla
fine riescono ad uscirne, ma si trovano bloccati da Scud, il cane di
Sid, dal carattere pessimo quanto quello del padroncino; per sfuggirgli
si rifugiano entrambi in due stanze diverse. Nella stanza dove si trova
Buzz, lo Space Ranger vede alla televisione una pubblicità di Buzz
Lightyear, e allora capisce di essere lui stesso un giocattolo, proprio
come gli aveva detto Woody. Fa allora un ultimo tentativo di volo
lanciandosi dalla ringhiera delle scale, ma si schianta al suolo
rompendosi un braccio, per poi cadere in breve tempo in depressione.
Nel frattempo, Woody, dopo aver recuperato lo Space Ranger, decide di
parlare dalla finestra ai suoi vecchi amici giocattoli, ormai quasi
pronti per il trasloco di Andy, per convincerli una volta per tutte che
Buzz è ancora vivo ed è con lui. Purtroppo, per un incredibile
malinteso, i giocattoli di Andy arrivano a credere che non solo Woody ha
cercato di eliminare Buzz una volta, ma alla fine lo ha addirittura
fatto a pezzi; ed è così che lasciano Woody solo e in preda alla
disperazione.
La stessa sera, il cowboy scopre che Sid ha deciso di far saltare in
aria Buzz legandolo ad un razzo pirotecnico, ma fortunatamente scoppia
un temporale che costringe il ragazzino a rimandare il lancio
all'indomani mattina. Woody, allora, organizza un piano con i giocattoli
di Sid, dopo aver capito che, pur essendo orripilanti, in realtà sono
di buon cuore (hanno aggiustato il braccio a Buzz), per salvare lo Space
Ranger. Woody, dopo essere sceso in giardino, viene trovato in terra da
Sid che lo pone su di un barbecue. Mentre il ragazzino sta per
accendere il razzo a cui è legato Buzz, Woody inizia a prendere vita, e
così tutti gli altri giocattoli. Sid, orripilato dalla scena, fugge in
preda al terrore.
Buzz e Woody, ormai diventati amici a tutti gli effetti, lasciano
quindi l'abitazione di Sid giusto in tempo per veder partire Andy in
auto verso la sua nuova casa; tentano di raggiungerlo, ma invano.
Proprio in quel momento, però, passa il camion dei traslochi che sta
trasportando, tra la mobilia e i molti oggetti, gli altri giocattoli.
Buzz e Woody riescono ad aggrapparsi, ma vengono raggiunti e attaccati
dal cane di Sid; lo Space Ranger salva il cowboy dal feroce molosso,
ma rimane per la strada e Woody apre la serranda del camion per
estrarne la macchinina giocattolo telecomandata R/C e dirigerla verso
Buzz. Grazie ad essa riesce a farlo fuggire dal cane, ma gli altri
giocattoli malinterpretano il gesto di Woody credendo che sia l'ennesimo
tentativo dello sceriffo di eliminare altri giocattoli per non avere
rivali, così lo buttano giù dal camion in corsa. Il cowboy viene
raccolto da Buzz, in groppa ad R/C, ed è solo allora, mentre raggiungono
il camion, che gli altri giocattoli possono constatare le buone
intenzioni di Woody. Decidono perciò di aiutare i tre a salire, ma senza
riuscirci. Grazie però al razzo che è stato legato alla schiena di
Buzz, i due riescono a raggiungere "in volo" l'auto di Andy, dopo che
l'ordigno li ha portati sempre più su nel cielo, fino a quando Buzz lo
ha sganciato prima della sua esplosione. Finalmente Andy ha ritrovato i
suoi due giocattoli preferiti.
Quello stesso Natale, nella nuova abitazione di Andy e sua madre,
Buzz, Woody e tutti gli altri giocattoli si godono la festività, molto
più tranquilli riguardo all'improbabile fatto di essere rimpiazzati. Ma a
Andy è stato regalato un cucciolo di cane: sarà mica quello a
rimpiazzare Woody e Buzz? La risposta è un comico sorriso preoccupato
fra i due, col quale si chiude il film.
